红利基金投资分析
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最近银行存款利率越来越低，五年期利率最高只有1.8%了。如果考虑提前退休的话，FIRE推荐至少要年化4%的收益才行，甚至还有人认为应该达到年化5到6个点。最近国内比较火的红利基金开始进入大众视野，基金投资的主要是高股息（目前平均股息率6%左右）的一些股票，比如银行，煤炭这种行业。这些股票股价一般比较稳定，在牛市或者利率高的时候很难进入人们视线，现在进入降息周期，如果追求长期稳定的回报，红利基金是一个值得考虑的投资方向。
红利基金的过往表现
过往19年化收益率从10%到18%不等，对比其他指数，表现相当惊人，5年，10年的年化收益也很不错。
红利基金的选择
- 红利低波，可以参考红利基金如何筛选？
红利低波基金回报优秀的原因
- 高股息
- 低估值。
- 高利润分配率（经营状况不好的公司不太可能分配大比例的利润）。
- 低波动
- 如果这些高股息公司基本面出现了问题，那么股价波动一定会快速放大，指数会自动剔除这类公司。
- 如果股价快速上涨，股票会被踢出，被动实现了高抛低吸。
未来利好
- 国家政策鼓励分红，未来分红比例会进一步上升。
- 如果未来企业的利润增速大于等于0，则股息率大于等于6%，基金年化收益率大于等于6%。如果利润下滑，收益将在6%以下。（中证红利，红利低波，红利指数三个有代表性的红利指数过去10年净利润增速的平均值在3%-5%）。
- 持有债券基金的人因为利率比较低，可能会换成红利基金。
- 资产荒，可投资标的少。
风险
- 未来中国经济是否会下行，利润增速是否会变负。
- 银行的风险，红利基金里银行股占大头。
- 目前银行的股价处于高位，资源型股价和大宗商品处于高点。
现在是合适的购入时机吗
从近5年看，pe分位处在历史高点，但考虑当前的无风险利率，股息率还比较合适。建议长期投资，越跌越买。
红利基金的挑选
- 东证红利低波(931446.csi)
- 在众多的红利指数中，这个指数的收益最高，回撤较小，但是运行时间相对较短（指数发布于2020年4月）。
- 通过跟踪ROE波动和股价长周期波动进行双重筛选，从而降低回撤。回撤大，需要更大的涨幅才能回本。
- 目前(2025.6)这个指数没有对应的场内基金，只有一支场外基金，需要预留7%的现金用于赎回，因此跟踪指数有误差，过去2年，盈利相对指数少了2.7%，再加上0.6%的管理费，每年少赚3%。另外场外基金占用的这笔资金还不能用来打新股，这里又损失1%～2%的收益。资金量大的话可以考虑直接买入指数对应的这100支股票，并自己进行调仓。
其他
- 直接持有红利股，可以打新，增加额外收益。